Gli investitori riceveranno una settimana cruciale di dati sul mercato del lavoro durante la settimana di negoziazione ridotta alle festività di luglio, il terzo trimestre e la seconda metà del 2024.
L’S&P 500 (^GSPC) ha iniziato il terzo trimestre con un rialzo del 14,5% quest’anno, mentre il Nasdaq Composite (^IXIC) è cresciuto di oltre il 18%. Anche il Dow Jones Industrial Average (^DJI) ha registrato guadagni modesti del 3,8% nei primi sei mesi dell’anno.
Con i titoli azionari che si avvicinano ai massimi storici e le recenti tendenze dell’inflazione che si sono rivelate più positive, tutti gli occhi sono rivolti al mercato del lavoro per individuare segnali di debolezza mentre la Federal Reserve mantiene la sua posizione restrittiva sui tassi di interesse.
Venerdì il rapporto sull’occupazione di giugno fornirà uno sguardo approfondito al mercato del lavoro, mentre nel corso della settimana verranno messi a fuoco anche gli aggiornamenti sulle buste paga private e sulle opportunità di lavoro. Nel corso del programma verranno pubblicati anche aggiornamenti sulle attività nei settori manifatturiero e dei servizi.
Si prevede che Constellation Brands (STZ) sarà al centro dell’unico report degno di nota sugli utili societari durante una settimana tranquilla prima che le grandi banche diano ufficialmente il via alla stagione degli utili del secondo trimestre la settimana successiva.
I mercati negli Stati Uniti chiuderanno presto il 3 luglio (13:00 ET) e rimarranno chiusi il 4 luglio per il Giorno dell’Indipendenza.
Guarda il mercato del lavoro
Il rapporto sull’occupazione di giugno sarà pubblicato venerdì mattina e dovrebbe mostrare un ulteriore rallentamento nel mercato del lavoro.
Si prevede che il rapporto mostrerà che il mese scorso sono stati aggiunti 188.000 posti di lavoro all’economia statunitense, con un tasso di disoccupazione stabile al 4%, secondo i dati di Bloomberg. A maggio, l’economia statunitense ha creato 272.000 posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione è salito leggermente al 4%.
L’economista americano Michael Jaben della Bank of America ha affermato che il rapporto che sarà pubblicato in questo senso continuerà a mostrare che il mercato del lavoro “sta rallentando ma non è freddo”.
L’ultima lettura dell’indicatore di inflazione preferito dalla Fed di venerdì ha mostrato che l’inflazione è diminuita a maggio con i prezzi in aumento al ritmo più lento da marzo 2021.
Questa pubblicazione è stata considerata un passo nella giusta direzione nella lotta della Fed contro l’inflazione.
Le tendenze positive dell’inflazione, insieme ai segnali di rallentamento dell’attività economica, hanno portato gli economisti a dire che la Fed dovrebbe tendere ad abbassare i tassi di interesse prima piuttosto che dopo.
“Emergono segnali di debolezza del mercato del lavoro [Fed] “I funzionari dovrebbero anche essere attenti ai rischi per il lato della piena occupazione del loro stato”, ha scritto in una nota ai clienti Michael Pearce, vice capo economista americano presso Oxford Economics.
Resoconto di metà tempo
Proprio come nel 2023, la maggior parte del rally del mercato azionario nel 2024 è stato guidato da alcuni grandi titoli tecnologici.
A metà anno, più di due terzi dei guadagni dell’indice S&P 500 per l’anno provenivano da Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) e Meta (META). . ) e Broadcom (AVGO). La sola Nvidia ha ottenuto quasi un terzo di questi guadagni.
Nonostante alcuni picchi a breve termine durante tutto l’anno, quest’anno solo due settori hanno sovraperformato l’indice S&P 500: i servizi di comunicazione e la tecnologia dell’informazione. Entrambi sono saliti di oltre il 18% rispetto al guadagno dell’indice S&P 500 di circa il 15%.
Ciò ha portato a un dibattito continuo sulla possibilità che la seconda metà dell’anno vedrà un più ampio rally del mercato azionario, una questione scottante a Wall Street.
In una recente nota di ricerca, Mike Wilson, chief investment officer di Morgan Stanley, ha affermato che, alla luce dei dati economici deboli e degli alti tassi di interesse, è improbabile una reale espansione in cui i settori non tecnologici traggano vantaggio dalla recessione.
“L’offerta potrebbe continuare a essere limitata, ma ciò non è necessariamente un freno ai rendimenti futuri di per sé. Riteniamo che per ora l’ampiezza sia probabilmente limitata alle tasche delle società di alta qualità e a grande capitalizzazione”, ha affermato Wilson.
Più enorme eccezionale
La maggior parte degli strateghi è giunta alla conclusione che le società tecnologiche a grande capitalizzazione hanno guidato il rally per una buona ragione, dato che i loro utili continuano a sovraperformare quelli del mercato. Si prevede che ciò accadrà anche durante gli utili del secondo trimestre.
Secondo Jonathan Golub, stratega azionario statunitense presso UBS Investment Bank, Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta registreranno una crescita combinata degli utili del 31,7% nel secondo trimestre.
Si prevede che lo stesso S&P 500 cresca gli utili ad un più modesto 7,8%.
Ciò significa che la parte del leone nella crescita degli utili dovrebbe provenire ancora una volta dalle grandi aziende tecnologiche. Una tendenza simile è stata osservata nelle revisioni degli utili del secondo trimestre.
Dal 31 marzo, il lavoro di Golub mostra che le stime sugli utili dell’S&P 500 sono scese solo dello 0,1%, ben al di sotto del tipico calo medio del 3,3%. Ciò è dovuto in gran parte alla revisione al rialzo del 3,9% per le sei maggiori società tecnologiche sopra menzionate.
Mentre entriamo nella seconda metà dell’anno, il dibattito sulla possibile flessione degli utili piatti per le grandi aziende tecnologiche rimarrà al centro dell’attenzione.
Calendario settimanale
Lunedi
Dati economici: Indice S&P Global US Manufacturing, finale di giugno (51,7% previsto, 51,7% precedente); Spesa per costruzioni, su base mensile, maggio (0,3% previsto, -0,1% in precedenza); Indice ISM manifatturiero, giugno (49,2% previsto, 48,7% precedente)
Guadagni: Nessun profitto degno di nota.
Martedì
Dati economici: Opportunità di lavoro, maggio (7,86 milioni attesi, 8,06 milioni precedenti)
Guadagni: Nessun profitto degno di nota.
Mercoledì
Dati economici: Domande di mutuo MBA, settimana terminata il 28 giugno (0,8%); Occupazioni del settore privato ADP, giugno (+158.000 previsti, +152.000 in precedenza); S&P Global US Services PMI, ultimo giugno (52,3 previsto, 55,1 in precedenza); S&P Global US Services PMI, ultimo giugno (54,6 precedente); Indice ISM dei servizi, giugno (52,5 previsto, 53,8 in precedenza); Tariffe dei servizi a pagamento ISM, giugno (58,1); Ordinativi alle fabbriche, maggio (0,3% previsto, 0,7% il precedente); Ordini di beni durevoli, finale di maggio (0,1%)
Guadagni: Costellazione del marchio (STZ)
Giovedì
I mercati sono chiusi per le festività del 4 luglio.
Venerdì
Calendario economico: Occupazioni non agricole, giugno (+188.000 previsti, +272.000 in precedenza); Tasso di disoccupazione, giugno (4% previsto, 4% in precedenza); Retribuzione oraria media, mese su mese, giugno (+0,3% previsto, +0,4% il precedente); Retribuzione oraria media, anno su anno, giugno (+3,9% previsto, +4,1% il precedente); Ore medie settimanali lavorate, giugno (34,3 previste, 34,3 precedentemente); Tasso di partecipazione alla forza lavoro, giugno (62,6% previsto, 62,5% in precedenza)
Guadagni: Nessun profitto degno di nota.
Josh Schaeffer è un giornalista di Yahoo Finance. Seguitelo su X @_joshschafer.
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